财报点评|融创中国:乐视之殇到此为止 去库存降负债为今年首任

2021-07-13 10:58 lpl竞猜

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本文摘要:2017年对于融创中国(HK01918)来说,意味着是量上的横跨之年。3620.1亿合同销售额,比去年1506亿大幅度提高140.3%,其中权益合同销售额2656.0亿,比去年增加155.5%。销售规模的迅速扩大,融创在业界的方向从2016年的业界第7位下降到2017年的业界第4位,大象跳起来了。 根据融创中国昨天公布的年报,2017年内融创合同销售面积约为2203.3万平方米,比上年快速增长约为134.13%。

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2017年对于融创中国(HK01918)来说,意味着是量上的横跨之年。3620.1亿合同销售额,比去年1506亿大幅度提高140.3%,其中权益合同销售额2656.0亿,比去年增加155.5%。销售规模的迅速扩大,融创在业界的方向从2016年的业界第7位下降到2017年的业界第4位,大象跳起来了。

根据融创中国昨天公布的年报,2017年内融创合同销售面积约为2203.3万平方米,比上年快速增长约为134.13%。但是,销售平均价格恢复,从2016年底的16006元/平方米到2017年底的12294元/平方米减少。

这主要是因为2017年平均单价比较城市,重庆、成都、青岛等地的交货面积增加。2017年,融创业绩贡献仅次于杭州,单城销售突破300亿元。另外,融创在天津、上海、重庆、武汉等17个城市的销售份额排在该城市前5位。

壮士断臂消除乐视利润指标广泛上升的数据来源:wind、亿翰智库报告期间,融创营业收入666.14亿元,比上年快速增长86.8%的毛利136.3亿元,比上年快速增长181.1%的毛利率20.7%,比去年同期增长13.7%公司享有者不应占溢利110.0亿,比上年大幅度提高344%的公司享有者不应占核心纯利润11.2亿,比上年快速增长259.1%。建议发行2017年度末期红利,每股0.501元,比上年快速增长94.9%。从利润来看,融创中国2017年的一些利润指标经常下跌。2017年融017年融资的财报使用了新的会计准则HKFRSta15(在原来的准则下,公司已经完成的商品恋爱客户手中,完成了履行合同的义务,在与收益相关的新准则下,公司可以根据不同的偿还义务细分客户合同,根据偿还义务工程的进展进行分阶段偿还。

也就是说,公司每次遵守一个义务,之后就可以提前结算收益),融通的上层特意在业绩会上说明新的会计准则对收益的影响非常小,在100亿以上的利益中只影响了约15亿。另外,年报显示,截止到2017年12月31日,根据慎重的原则,融创会计折扣与公司及其相关人员金钱有关的坏账损失为人民币21亿元、99.8亿元的减收准备和乐视相关公司的投资按权益法进入香港的投资损失为44.8亿元,共计165.5亿元。

迄今为止,融创中国向乐视系统投入了168.3亿元,完全计入。融创中国董事会主席孙宏斌回答说,投资音乐电视对公司2017年度的溢利影响很小,但由于公司的收益水平大幅度提高,公司的享有者不得超过溢利约11044%。融创对音乐电视的投资总额约为200亿元,但融创目前的销售规模只有近半个月的销售额。

融创中国继续执行董事兼行政总裁汪孟德,融创利润数据已充分考虑乐视投资的负面影响,计入减分,以非常激进的角度计入损失超过165亿人。从财务的角度来看,未来一阶段音乐视野的负面影响没有必要考虑。现金流量比上年快速增长近4成,新债务平衡累计2017年12月31日,融创总资产6231.02亿元,比上年减少47%。

集团现金和现金等价为人民币684.33亿元,再加上282.86亿元,账面现金约967.2亿元,比上年快速增长约38.5%。数据来源:除wind、亿翰智库外,报告期年,融创中国净资产上升到606.4亿元,比上年快速增长约71.2%。利息负债收购万达项目后,夹持的负债减少了。

但是,基本上保持着新的平衡状态。在有息负债的期限结构中,一年期满的债务约占28%,剩下的72%是中期、长期债务,比例分配安全性。

回到万达后,土地储备突破2亿平方米,年内正式成立文旅集团,2017年内,融资创意减少土地储备约6764万平方米,权益土地储备约5253万平方米。此外,2017年中,融创通过与沈阳万达商业房地产13个旅游项目的合作,提供了大量低价优质土地。截至2018年3月26日,融创享有土地储备的合计约2.18亿平方米,整体货物价值约3兆元,达到96%的货物价值位于一线、二线、环一线城市。

平均土地成本只有4728元/平方米。数据来源:wind、亿翰智库王孟德在业绩会上作出反应,融创非常期待文化旅游板块的发展,不与万达构成合作优势,相信3~5年后这方面的业务会给融创带来更好的利益。

2018年,融创正式成立独立国家运营的文旅集团,同时管理层承诺如期完成万达城的交付,提高运营水平。2018销售目标4500亿美元,投资乐视结束不代表投资逻辑结束公告,2018年融创年销售额达340个项目,预计销售资源6745亿元。

2018年,融创将自己的销售目标过激定为4500亿元。另外,融创期待着自己成为不能进出的企业。王孟德在业绩会上说:未来融创将去库存,去杠杆进入公司的首要任务,在投资方面更加谨慎。

根据这种说法,融创未来将成为专注于销售资金、放宽投资支出的谿597公司。关于这个有很多意见,王孟德在业绩会上也接受了。当然,不仅是房地产投资,融创2017最引人注目的投资也包括乐观的大股东。

听了半年多的下周回国,孙宏斌否认这是结束的投资。但是,他同时也反复强调,融资投资了音乐电视、音乐电视电影、新音乐电视智家3张,主要是音乐电视投资结束了,融资投资逻辑正确,只是音乐电视财务和团队的识别有违规,但是这次的投资结束会影响融资对消费升级、美好生活两方面的业务。


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